REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036, Vol. 8, No 1 (2016)

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O EFEITO SMART MONEY EM PERÍODOS DE CRISE FINANCEIRA

Fernanda Francielle de Oliveira Malaquias, Rodrigo Fernandes Malaquias, Flaida Êmine Alves de Souza, Samuel de Paiva Naves Mamede, Ana Clara Lacerda de Oliveira

Resumo


pO objetivo principal deste trabalho foi analisar o efeito emSmart Money/em considerando-se o controle por períodos de crise financeira. Foram selecionados 285 fundos emLong and Short/em brasileiros, no período de 03 de janeiro de 2005 a 12 de setembro de 2013. Com a aplicação de ferramentas quantitativas como a análise de regressão multivariada, análise de regressão logística, complementada com a estatística descritiva e análise de gráficos, os principais resultados mostraram que: i) os cotistas dos fundos de investimento, em média, escolhem os fundos com melhor performance passada para realizar seus investimentos; ii) os fundos que receberam captação líquida positiva apresentaram, em média, melhores indicadores de performance futura que os demais fundos, mesmo para a performance ajustada ao risco; e iii) em períodos de crise, o efeito emSmart Money/em foi anulado, tendo inclusive o seu sinal invertido, talvez por haver menor relação entre performance passada e performance futura quando se tem restrições financeiras impostas pelo mercado. Assim, foram apresentados indícios de que, em períodos de crise, os investidores, em média, não necessariamente apresentam habilidades de seletividade na escolha dos fundos que apresentarão a melhor performance, contrariando o efeito emSmart Money/em para períodos de restrições financeiras./ppstrongPalavras-chave/strong:strong /strongEfeito emSmart Money/em. Fundos de Investimento. Crise Financeira.strong/strong/p

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