Resumo O estudo teve por objetivo analisar se o nível de agressividade tributária tem papel moderador na relação entre a dificuldade finan- ceira e o gerenciamento de resultados, tanto por accruals discricioná- rios como por atividades reais, no contexto das empresas brasileiras. Com uma amostra de 1.455 observações correspondentes ao perío- do de 2012 a 2019, foi operacionalizada uma regressão linear múl- tipla com erros padrão robustos e controle de efeitos fixos de ano e setor. Os resultados indicam que empresas em dificuldade financeira teriam uma tendência em gerenciar seus resultados a partir de escolhas contábeis, em comparação com alterações em suas atividades operacionais. De modo geral, verifica-se a possibilidade de um trade- -off entre as práticas de gerenciamento por accruals e por atividades reais entre as empresas com dificuldade financeira. Adicionalmente, observou-se que a agressividade tributária tende a atenuar a relação positiva entre a dificuldade financeira e o gerenciamento por accruals discricionários. Mesmo que a adoção de práticas de gerenciamento por atividades reais seja mais custosa para empresas em dificuldade financeira, essa opção tende a ser considerada com o objetivo de evi- tar atrair a atenção de auditores ou reguladores. O estudo permite re- fletir sobre os efeitos que diferentes níveis de agressividade tributária podem ter sobre a qualidade da informação contábil, principalmente entre empresas em dificuldade financeira. Palavras-chave: agressividade tributária; gerenciamento de resultados; accruals; atividades reais; dificuldade financeira. Abstract The study aimed to analyze whether the level of tax avoidan- ce plays a moderating role in the relationship between financial distress and earnings management, both through discretionary accruals and real activities, in the context of Brazilian companies. With a sample of 1,455 observations corresponding to the period from 2012 to 2019, a multiple linear regression was operationalized with robust standard errors and control for year and sector fixed effects. The results indicate that companies in financial distress would tend to manage their results based on accounting choices, compared to changes in their operational activities. In general, the- re is the possibility of a trade-off between management practices based on accruals and real activities among companies in financial distress. Additionally, it was observed that tax avoidance tends to attenuate the positive relationship between financial difficulty and management through discretionary accruals. Even though the adoption of management practices for real activities is more costly for companies in financial distress, this option tends to be conside- red to avoid attracting the attention of auditors or regulators. The study allows us to reflect on the effects that different levels of tax avoidance can have on the quality of accounting information, espe- cially among companies in financial difficulty. Keywords: tax avoidance; earnings management; accruals; real activities; financial distress.